为了适应逐步实现四个现代化的要求，贯彻执行中央调整国民经济的方针，必须随着国家整个经济管理体制的改革，相应地改革财政管理体制。改革的原则是：在巩固中央统一领导和统一计划，确保中央必不可少的开支的前提下，“划分收支、分级包干”，明确各级财政的权利和责任，作到权责结合，各行其职，各负其责，充分发挥中央和地方两个积极性。
一、“划分收支、分级包干”，即一切国家财政收支，必须按照经济管理体制规定的隶属关系，明确划分中央和地方财政的收支范围。
收入：中央所属企业的收入，关税收入和中央其他收入，归中央财政；地方所属企业的收入，盐税，农牧业税，工商所得税；地方税和地方其他收入，归地方财政。今后上划给中央部门直接管理的企业，其收入作为中央和地方的固定比例分成收入，百分之八十归中央财政，百分之二十归地方财政。工商税作为中央和地方的调剂收入。
支出：中央的基本建设投资，中央企业的流动资金、挖潜改造资金和新产品试制费，地质勘探费，国防战备费，对外援助支出，国家物资储备支出，以及中央级的文教卫生科学事业费、工交商业部门事业费和行政费等，归中央财政支出；地方的基本建设投资，地方企业的流动资金、挖潜改造资金和新产品试制费，支援农村人民公社支出和各项农业事业费，工交商业部门事业费，城市维护费，城镇人口下乡经费，文教卫生科学事业费，抚恤和社会救济费，行政管理费等，归地方财政支出。
二、按照上述划分的收支范围，参照各省、市最近三年财政收入和支出的情况计算，凡是地方收入大于支出的地区，多余部分按一定的比例上缴；支出大于收入的地区，不足部分从工商税中按一定的比例留给地方，作为调剂收入；个别地区工商税全部留给地方，收入仍然小于支出的，不足部分再由中央财政给予定额补助。比例确定以后，一定三年不变。
“划分收支、分级包干”以后，地方可以多收多支，少收少支，坚持量入为出、收支平衡、略有结余的原则。但是，在执行过程中，因企业隶属关系发生变化，新投产的大型企业下放地方管理或者开征新的税种，对中央和地方收支影响较大时，相应地调整分成比例，或者比例不变，由中央和地方单独进行结算。除此以外，根据中央的决定而采取的经济措施，包括调整价格、增加职工工资、调整税率和减免税，都不再调整比例和补助定额。地方遇到不可抗拒的特大自然灾害，可以由中央酌情予以帮助。
